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　　沪深交易所的清算交收是金融市场运作的核心环节，但其复杂性和专业性让许多人望而却步。本文作者围炉喝茶聊产品，以通俗易懂的方式，全面梳理了清算交收的概念、原则、流程、架构和账务处理等关键内容。

　　烦请大家思考10秒：假如你来写篇有关沪深交易所：清算交收的文章，面对怎么庞大且复杂的事情，会从什么角度去写？又方便大家理解和阅读，是不是瞬间感觉到压力山大？

　　沪深交易所清算交收离大家有点远，可能大家对券商的清算交收会有感点，平时接触券商比较多点吧。

　　到这里了各大主角即将要上场，但上场之前围炉要提下：此文聊得沪深交易所的清算交收。交易所采用是分级结算：中国结算 → 券商 → 投资者，逐层管理风险敞口。（如中国证券分级结算体系图所示）：

　　当然我们国家有四大交易所：北交所和沪深交一样，但港交所的清算交收和前三有些不一样。

　　先让我们捋一捋：有关清算交收的概念，这是了解交易所清算交收的第一步。当然除了了解概念外还不够，顺便再聊交易所的交易品种，它们是清算交收对象。

　　1.1.1、清算/Clearing：按照确定的规则计算证券和资金的应收应付数额的行为，并汇总形成各结算备付金账户资金清算结果。清算过程可以将买卖某种特定有价证券的数量和金额分别予以抵消，然后交收净差额证券或金额的过程。通过清算，可以减少实际交割的证券数量或金额，节约大量人力、物力和财力。

　　1.1.2、结算/Settlement：完成交易双方债权债务的清讫和到账确认的过程。针对基础金融工具，在交易成交、清算后，到结算就完结了，即结算和交收是同时发生的。本质是在结算账户体系之间收付。

　　1.1.3、交收/Delivery：根据确定的清算结果，通过转移证券和资金履行相关债权债务的行为。

　　1.1.4、核算/Accounting：用货币为主要计量单位，通过确认、计量、记录和报告等环节，对特定主体的经济活动进行记账、算账和报账，为相关会计信息使用者提供决策所需的会计信息。

　　1.1.5、净额结算：证券登记结算机构以结算参与人为单位，对一定时间段内其买入和卖出交易的资金和证券余额进行轧差，以轧差得到的净额组织结算参与人进行交收的制度。

　　净额清算又分不同的时间节点：如有：集中交收前、集中交收时T+1时 16：00、集中交收后，方便大家理解。

　　1.1.6、逐笔结算和全额结算：它们的定义、特点、区别、适用品种/场景、对接系统等现将它们整理成图，如下图所示。

　　1.1.7、双边清算：对于交易双方的之间的交易进行清算，两两交收。目前市场上面有双边净额结算和双边全额结算。

　　小结：当然还有其它它清算交收概念，后面我们遇到再聊，不一一介绍了，清算和交收之间既有联系又区别。

　　不同品种的交易和结算方式各有特点，以下是沪深交易所主要交易品种及其结算方式的分类说明，如下图所示：

　　小结：现大家对沪深交易清算交收品种有了一定了解，上图提到了不少与结算概念在第一模块中有提到，大家可拉到上面看看，最好结合清算交收原则一起学习为好，下面我们就来聊聊：清算交收原则。

　　交易所清算交收原则也就是证券清算交收原则，它是保障证券交易顺利完成、维护市场秩序和各方权益的重要规则，证券交易结算的基石。现将它们整理成图，如下图所示：

　　小结：交易所清算交收原则就聊到这里，平时我们接触最多股票清算交收原则为：滚动交收原则。最后总结如下图所示：

　　交易所清算交收模式即结算模式有：三种结算模式，分别为托管人结算模式、证券公司结算模式、类QFII结算模式。

　　简单理解为，通过银行类（包含取得托管资格的非银机构），或通过证券公司类结算参与人结算。

　　交易所清算交收肯定不少结算保证金和备付金，俗称：“挛生兄弟”，同时各参与结算参与人要交：结算保证金和备付金，每个结算保证金最低限额为20万。

　　不过两大“挛生兄弟”在交易所的系统中：账户开立、查询、业务办理流程、计算规则、计算公式、会计处理等。

　　3.1、沪深交易所各品种的清算交收各有不同，像部分衍生品的清算交收和股票、基金、债券又不同；另外大类品种中小类的清算交收又不同，如：基金中ETF和货基金又各不同，这里不一一介绍了，以A股证券为例，简单介绍下吧。

　　3.2、A股证券交易采用 “T+1交收制度”，即交易日（T日）后的第一个工作日完成清算交收。具体流程如下图所示：

　　小结：在交易所交易与清结算过程中特殊场景处理、费用与税项（中国结算收取的证券过户费（0.002%））、风险控制等。

　　4.1、沪深交易所的清算交收系统采用的分层架构，共用三层分别为：交易层、清算层、结算层三级，并与外部系统（如银行、券商）深度协同。

　　4.2、下图为沪深交易所：交易与清结算系统功能架构图，它从平时接触的交易所、结算公司、券商和基金公司中的交易系统，再结合《深圳证券交易-新一代交易》、《上海证券交易所EzOES 用户手册》、《上海证券交易所 固定收益证券综合电子平台用户手册》等资料中抽象概括中出来，应该八九不离十。

　　不过各机构的需求各不同、例如报盘系统仅中介需要，登记存管仅结算公司或有结算功能的为货交易所需要，各类交易模式由交易场所提供，中介只是透传订单。即使是同一个模块，不同机构做的事情也不同，例如成交管理，中介只接收和存储成交信息，而交易所要生成成交数据、发送成交回报。

　　从：沪深交易所：交易与清结算系统功能架构图中可清楚得知，清结算系统的复杂性，还有和周边系统对接：券商系统：代理客户完成交易，托管资金与证券；银行支付系统：如央行HVPS，处理跨行资金清算；风控系统：实时监控异常交易和结算风险。那就先聊到这里，还有好多系统或模块未涉及到：OMS、EMS、报盘、交易网关等。

　　沪深交易所证券交易的账务处理涉及交易撮合、清算交收、费用管理、风险控制等核心环节，需严格遵循会计准则和监管要求。《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，以下是具体内容及典型会计分录示例，如下所示：

　　好了，就写到这里了，文章可能会有不足之处和未涉及到的地方，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有不妥之处，烦请大家指正，我们评论区见。

　　本文由人人都是产品经理作者【围炉喝茶聊产品】，微信公众号：【围炉喝茶聊产品】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。

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